24 Gráficos-La situación española en finanzas corporativas summer 2021

RS Corporate Finance analiza la situación del mercado financiero español de los meses de verano, así como las operaciones de private equity más relevantes.

Los 24 Graficos analizan lo acontecido en en España durante los meses de verano tanto de desde vista financiero como desde el punto de vista de las fusiones y adquisiciones.

En esta ocasión el informe es bimensual, por lo que  contiene los 24 gráficos de mercados financieros, donde se destaca y se analiza desde el punto de vista sectorial y accionarial cuales son las acciones y sectores que mejor o peor han respondido al mercado. El segundo bloque con los siguientes 24e gráficos, se analizan diferentes operaciones de M&A acontecidas a nivel mundial y en España, además se comparan 3 periódicos en como tratan las operaciones de fusiones y adquisiciones y por último un análisis desde el punto de vista sectorial donde veremos qué tipo de operaciones han sido más frecuentes en los meses de verano.

Durante el mes de julio, los indicadores macroeconómicos se han mantenido constantes excepto las perspectivas de crecimiento de la economía española que se han revisado al alza para 2022. Por su parte, el EURIBOR continua con su tendencia bajista de los últimos meses. Mientras que en el mes de agosto, los indicadores se han mantenido constantes mostrando un fuerte crecimiento del PIB y una caída progresiva de la tasa de paro. Por su parte, el EURIBOR continua con su tendencia bajista de los últimos meses.

En el mes de julio el euro se depreció ligeramente respecto a las principales divisas, en agosto mantuvo esa depreciación con el dólar mientras que se recuperó respecto a la libra y al franco suizo.

En cuanto al mercado de capitales, tanto la renta variable americana como la europea se han revalorizado mientras que el índice español ha sufrido caídas durante el mes de julio. El mes de agosto ha sido un mes de revalorizaciones en las bolsas mundiales con EEUU a la cabeza, que no deja de alcanzar cotas máximas semana a semana. El Ibex por su parte a penas se ha revalorizado unas décimas en este verano.

Si analizamos la evolución sectorial en España, durante los últimos 12 meses el sector industrial está siendo el sector más fuerte mientras que el sector que peor se ha comportado durante los últimos 12 meses ha sido el farmacéutico.

Analizando solamente el mes de julio, se observa una caída generalizada del mercado, especialmente en los sectores farmacéutico y de consumo. Se salvan de esta caída los sectores tecnológico, industrial y construcción con ligeros repuntes. Mientras que en agosto, todos los sectores se ha revalorizado excepto el sector del consumo. la banca es la gran beneficiada de este agosto.

Los sectores del IBEX que más han crecido han sido los sectores construcción, tecnológico y financiero, mientras que los sectores más lastrados han sido el farmacéutico y de consumo.

Durante los últimos 12 meses, el gran crecimiento del sector industrial se debe principalmente a las compañías Fluidra y ArcelorMittal. Destacamos también el comportamiento positivo ha tenido BBVA, el mejor de su sector. Por otra parte, las compañías más lastradas han sido las farmacéuticas Pharma Mar, la eléctrica Endesa; Grifols e IAG compartieron puesto una en julio y otra en agosto.

Teniendo en cuenta solamente el mes de julio, Indra, Arcelor y Acerinox ha sido las compañías con mayores subidas mientras que Gamesa, Repsol y Almirall han sido las compañías con mayores caídas. Si analizamos solamente el mes de agosto, Telefónica, Bankinter y Almirall ha sido las compañías con mayores subidas mientras que Amadeus, IAG y Grifols han sido las compañías con mayores caídas.

En mercado de M&A y Private Equity y las operaciones más relevantes de julio.

• Acciona Energía debuta en el Mercado Continuo con una OPI dirigida a inversores institucionales en la que ha colocado 15% de su capital, lo que representa una valoración de más de € 9000 M para la empresa.
• 2 empresas se fusionan con SPACS o Special Purpose Acquisition Companies (para acceder a la Bolsa de Valores de EE. UU.), Wallbox, un productor de cargadores para vehículos eléctricos y Codere Online, una casa de apuestas en línea.
• Colonial ha iniciado los trámites para adquirir el 100% de su filial parisina SFL. La operación está valorada en € 800 M y la cartera de Colonial tras la adquisición será de un total de 12.000 M €.

Por otro lado, tenemos adquisiciones por parte de Private Equities como:

• Platinum Equity ha cerrado un acuerdo para adquirir 100 de Urbaser, empresa española de gestión de residuos. La transacción está valorada en € 3 500 M alrededor de 8 x EBITDA.
• EQT Infrastructure anunció una OPA voluntaria por Solarpack, la promotora y propietaria española de parques solares fotovoltaicoslo ofrecido a los accionistas de la Compañía representa una prima de aproximadamente un 45% sobre el precio de cierre.
• Por último, Everwood Capital y Grupo Prodiel se han unido para crear la empresa DVP Solar enfocada al desarrollo de proyectos fotovoltaicos a gran escala. En concreto, Prodiel aportará sus megavatios de plantas fotovoltaicas en cartera en diferentes fases de desarrollo, y Everwood aportará el músculo financiero.

Durante el mes de agosto el mercado de M&A y Private Equity han seguido estado muy activos, de las transacciones mas relevantes cabe destacar:

•  Adquisición de A´lienor y Sanef por parte de Eiffage
• La venta del negocio cerámico del Grupo Roca a Lamosa, empresa mexicana enfocada en la fabricación y comercialización de revestimientos cerámicos.
• Adquisición de Costa Food Group del 100% de La Alegria Riojana.
•  El acuerdo de CVC para inyectar 2.100 millones de euros en La Liga a cambio de un 8,5% de NewCo, valorando La Liga en aproximadamente 24.250 millones de euros.
•  Adquisición de Bruc Energy de la cartera de Opdenergy con una capacidad total de 1.044MW.
• Y finalmente, la adquisición por Portobello Capital de una participación mayoritaria, en torno al 80%, de Legalitas por un importe entre 120 y 125 millones de euros.

Tras analizar tres medios de comunicación con enfoque financiero, Capital & Corporate, Expansión y The Financial Times, sobre lo sucedido en el mercado español y global durante el mes de julio, destacamos las siguientes operaciones:

Capital & Corporate: El noticiario destaca las operaciones previamente mencionadas de Platinum Equity, Acciona y Solarpack, entre otras.

En Expansion, el medio de comunicación distingue:

• Grifols une fuerzas con el fondo GIC en Estados Unidos
• El Corte Inglés compra Sánchez Romero
• Brookfield finaliza la compra de Selenta Hotels por 450 millones

Con respecto al mercado global, The Financial Times, destaca las siguientes noticias en portada:

• El deal de $ 30 mil millones de Aon con Willis colapsa después de ser bloqueado por EE. UU.
• Phillip Morris hace una oferta de £ 1 mil millones para el grupo de inhaladores
• SoftBank invierte $ 13 mil millones a medida que el nuevo fondo acelera el ritmo de las inversiones

Durante el mes de agosto, los medios con enfoque financiero se destacan las siguientes operaciones.

Capital & Corporate, destaca las operaciones ya mencionadas de Bruc Energy, Eiffage y Portobello entre otras.

Expansión destaca el acuerdo llevado a cabo por  La Liga y el fondo CVC entre otras

En el mercado global Financial Times destaca el acuerdo alcanzado por Square and Afterpay por $16bn y la salida a bolsa de la revista Forbes via Spac

Tras analizar las 54 operaciones ocurridas en el mercado español durante el mes de julio en Capital & Corporate y tomando un enfoque analítico desde RS Corporate Finance vemos que el 50% de las operaciones involucraron una parte extranjera y el otro 50% fueron operaciones nacionales. De aquellas que involucraron un adquiriente extranjero, el país que más invirtió en España fue Alemania seguido de Estados Unidos y de Inglaterra. Los sectores que han visto el mayor número de operaciones han sido el Industrial y el de TMT significando el 63% de la muestra.

Mientras que en el mes de agosto vemos que aumenta un 7% las operaciones de caracter nacional respecto al mes de julio en detrimento de las que involucran parte extranjera. De estas últimas, el país que mas invirtió en España en este último mes fue Francia. El sector industrial se impone por segundo mes consecutivo como sector de actividad, suponiendo el 59% de las operaciones en agosto